本文首發于2019年12月18日期
  《中國戰略新興產業》
  中國戰略新興產業融媒體記者 杜壯
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新三板全面深化改革細節出爐
2019-12-23 09:12
來源:中國戰略新興產業
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本文首發于2019年12月18日期

《中國戰略新興產業》

中國戰略新興產業融媒體記者 杜壯

  新三板全面深化改革的各項政策細節近日正式出爐,其中涵蓋了精選層遴選標準、公開發行、連續競價交易機制、投資者適當性管理要求、轉板要求等政策亮點。這一攬子改革措施,將推動新三板發展進入新階段。

  中國政法大學法與經濟學研究院副院長徐文鳴表示,證券市場的交易功能與融資功能是相輔相成、缺一不可的。此前新三板市場的政策主要著眼于市場的融資功能,二級市場流動性較低,企業融資成本較高。近兩年市場也出現新掛牌企業數量銳減、退市企業數量激增,二級市場交易不活躍等情況。此次改革從發行、交易、市場分層、公司治理、信息披露和投資者適當性等方面進行了系統優化,有助于降低掛牌企業融資成本,提高二級市場流動性。

  北京南山投資創始人周運南則對媒體表示,公開發行制度在新三板的落地,將極大提高新三板的融資效率和融資規模,有利于新三板更好地實現股票的定價功能,也為新三板公司轉板創造了條件,是本次新三板全面深改的“點睛之筆”。

  長期以來,新三板的市場定位不清、制度供給不到位等問題一直被各方所詬病,在聯訊證券新三板研究負責人彭海看來,精選層政策落地,使新三板的定位更加清晰。彭海指出,新三板與滬深交易所形成錯位發展格局,精選層滿一年可以轉板的機制,有助于減少上市發行障礙,縮短上會排隊時間。同時,新三板自身將形成“基礎層、創新層、精選層”三個層次不斷遞進的市場結構,精選層更好地發揮其在多層次資本市場中承上啟下的作用。

  此次新三板全面深改政策中提出的精選層掛牌一年可轉板,在九泰基金投資經理李仕強看來,對于精選層的企業來說,未來將自由選擇,想轉的轉,愿留的留,這對很多企業來說無疑具有很大吸引力,更多的企業來新三板掛牌是可以期待的。

  安信證券新三板研究團隊負責人諸海濱則認為,此次出臺的轉板、降低投資者門檻、分層等政策,跟市場之前的預期比較接近,市場所關心的幾項內容基本都已落實,其中與市場預期不太一樣的是關于轉板的政策,確定了必須是精選層的公司、掛牌滿一年這兩個條件。另一個比較受關注的是,公司轉板由交易所進行審核。這條通道的打通,將會促進新三板優質公司價值的重新發現。

  實際上,不少業內人士對此次改革寄予很大的期望,但也有市場人士希望各方還是要保持冷靜。海通證券新三板負責人崔偉認為,還要看后續的配套政策和政策落地的節奏。


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